无极工作手机·无极私域

3月11日，在全球股市波动的大环境下，A股市场展现出强大韧性，走出低开高走的行情，三大指数全线飘红。隔夜美股市场遭遇重挫，纳斯达克指数暴跌4%，苹果、微软等大型科技股纷纷跳水。然而，A股市场仅在开盘时短暂承压，深证成指和创业板指开盘均跌逾1%，随后便迅速走强。

经过震荡回调和尾盘拉升，A股三大指数最终实现全线上涨。上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.41%、0.33%、0.19%，上证指数报收3379.83点，创业板指报收2204.03点。各类指数均表现出色，大蓝筹股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.50%、0.32%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.47%、0.29%、0.81%。

当日，A股市场成交额高达1.52万亿元，连续5个交易日突破1.5万亿元。在科技浪潮的推动下，如DeepSeek、Manus等新兴科技概念相关的股票也成为市场焦点。消费股集中的美容护理、食品饮料行业分别上涨4.78%、1.92%，国防军工行业上涨2.26%。美容护理行业中，拟开展跨境并购的爱美客涨近15%带动板块上涨。

A股市场的优异表现离不开内外部资金的合力推动。Wind数据显示，截至3月10日，A股市场融资余额报19089.71亿元，创近十年新高，3月以来增加了218.01亿元。从交易情况来看，3月以来的6个交易日中，仅有2个交易日融资余额减少，其他交易日均呈现增加态势，其中3月6日融资净买入金额超170亿元。

行业板块方面，科技相关板块受到融资资金的青睐。3月以来，申万一级行业中有22个行业出现融资净买入，计算机、机械设备、电子行业融资净买入金额居前，分别为43.07亿元、35.88亿元、33.06亿元。电力设备行业融资净买入金额超30亿元，有色金属、汽车行业融资净买入金额均超20亿元。个股方面，3月以来124只股票融资净买入金额超1亿元，海康威视、胜宏科技、大华股份等科技股位居前列，融资资金对科技股的偏好十分明显。

海外资金也在积极追逐中国资产中的科技股。韩国证券存托结算院数据显示，今年2月，韩国投资者投资中国内地和香港股票的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近两倍，创2022年8月以来新高，且远超同期对欧洲和日本股市的投资规模。2月17日至28日期间，韩国投资者净买入规模排前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能、芯片等科技行业的龙头企业，像涉及DeepSeek、Manus等前沿科技的企业也受到关注。有分析认为，中国在高新技术领域的快速发展极大地增强了韩国投资者的信心，预计这种投资热情将持续下去。

海通证券策略首席分析师吴信坤表示，以港股外资为代表，在本轮中国资产重估行情中，已有一定规模的外资阶段性回流中国市场，结构上可能主要以短线灵活型外资为主，长线稳定型外资也有阶段性回流，但仍有较大流入空间。从行业层面看，外资对港股科技板块的认可度较高。随着国内宏微观基本面回暖以及A股市场行情修复，未来增量外资资金有望继续流入中国市场。

从估值角度看，截至3月11日，万得全A滚动市盈率为18.97倍，沪深300滚动市盈率为12.60倍，A股估值具有较高性价比。财通证券首席策略分析师李美岑认为，美元指数走弱为中国资产重估创造了有利的外部环境，政策落地进一步提升了市场风险偏好，将加快中国资产重估进程。他指出，在全球市场中，中国资产具备显著优势。从基本面来看，地产、汽车、大众消费等高频经济数据回暖，企业盈利预期触底；从性价比方面，蓝筹股股息率和科技指数估值显示，中国资产相对美股具有较大优势；此外，市场对中国资产尤其是科技领域的龙头公司的发展前景、投资信心和风险偏好开始重新评估和回升。

方正证券首席经济学家燕翔表示，整体上中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股市场行情继续向好，股权风险溢价也显示权益资产投资性价比较高。富荣基金基金经理李延峥认为，中国科技成长带来的资产重估逻辑仍在持续演绎，看好市场在中期维度上的向上趋势。

在A股后市被普遍看好的情况下，对于市场配置，李美岑建议关注围绕小盘、主题、成长、科技的进攻行情，中期看好科技三大主线：人形机器人、AI+、低空经济。李延峥则提醒投资者，当下要注重未来一到两个季度有产业进展或者业绩落地的公司，特别是与DeepSeek、Manus等前沿科技相关的企业，有望在科技浪潮中脱颖而出，为投资者带来丰厚回报。